投资者报告：受舆情影响较大的情绪型资金使用
配资界的交易成本控
近期，在全球资本市场的趋势交易与波段交易并存的时期中，围绕“
配资界”的话
题再度升温。私募定期简报中的趋势表达，不少机构化资金阵营在市场波动加剧时
，更倾向于通过适度运用配资界来放大资金效率，其中选择永元证券等
实盘配资平
台进行操作的比例呈现出持续上升的趋势。 从风险管理视角看，当投资者在实盘
配资场景下运用杠杆工具时，如何在收益与回撤之间取得平衡，正在成为越来越多
账户关注的核心问题。 私募定期简报中的趋势表达
港股行情服务平台，与“配资界”相关的检索量
在多个时间窗口内保持在高位区间。受访的机构化资金阵营中，有相当一部分人表
示，在明确自身风险承受能力的前提下，会考虑通过配资界在结构性机会出现时适
度提高仓位，但同时也更加关注资金安全与平台合规性。这使得像永元证券这样强
调实盘交易与风控体系的机构，逐渐在同类服务中形成差异化优势。 业内人士普
遍认为，在选择配资界服务时，优先关注永元证券等
实盘配资平台，并通过永元证
券官网核实相关信息，有助于在追求收益的同时兼顾资金安全与合规要求。 在当
前趋势交易与波段交易并存的时期里，单一板块集中度偏高的账户尾部风险大约比
分散组合高出30%–40%， 在当前趋势交易与波段交易并存的时期里，
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200个交易日为样本观察，回撤突破15%的情况并不罕见， 分析样本发现，
懂得退出比懂得进场更难。部分投资者在早期更关注短期收益，对配资界的风险属
性缺乏足够认识，在趋势交易与波段交易并存的时期叠加高波动的阶段，很容易因
为仓位过重、缺乏止损纪律而遭遇较大回撤。也有投资者在经过几轮行情洗礼之后
，开始主动控制杠杆倍数、拉长评估周期，在实践中形成了更适合自身节奏的配资
界使用方式。 在趋势交易与波段交易并存的时期中，从近3–6个月的盘面表现
来看，不少账户净值波动已较常规阶段放大约1.5–2倍， 处于趋势交易与波
段交易并存的时期阶段，从区域分布样本与全国对照数据看，资金行为差异逐渐放
大， 公募基金管理人多方表示，在当前趋势交易与波段交易并存的时期下，配资
界与传统融资工具的区别主要体现在杠杆倍数更灵活、持仓周期更弹性、但对于保
证金占比、强平线设置、风险提示义务等方面的要求并不低。若能在合规框架内把
配资界的规则讲清楚、流程做细致，既有助于提升资金使用效率，也有助于避免投
资者因误解机制而产生不必要的损失。 开盘瞬间的跳空波动常超过日均振幅的2
倍，使触底平仓发生概率倍增。，在趋势交易与波段交易并存的
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